近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来发售(shòu)，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行情(qíng)带(dài)动央国企(qǐ)上市公司(sī)价(jià)值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信(xìn)、家用(yòng)电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售、轻工制造、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平均跌幅居前(qián)。

注：分(fēn)板块统计(jì)国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人(rén)气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影(yǐng)、区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来新(xīn)华(huá)文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发的估(gū)值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关(guān)注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专业化(huà)整合(h区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来é)，以及存在(zài)优质(zhì)资产注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预(yù)期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通信。

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