今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库(kù)存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合(hé)下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要(yào)产品包(bāo)括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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