大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最(zuì)有持(chí)续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(j方差分析英文缩写，方差分析英文翻译ìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅方差分析英文缩写，方差分析英文翻译分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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