金融(róng)界4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了 style="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图片1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估(gū)值合适(shì)做多但(dàn)是驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现(xiàn)货反馈并不存在(z花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了ài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环(huán)比和(hé)同比上(shàng)都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从(cóng)近期(qī)的现货反(fǎn)馈来看(kàn)，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套(tào)思路。

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