北交所开市至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基(jī)金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提(tí)下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者(zhě)关注(zhù)到北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十(sh银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗í)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略(lüè)上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的空(kōng)间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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