分(fēn)析(xī)人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系(xì)统配置(zhì)、投资比例(lì)、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金(jīn)的基金管(guǎn)理(lǐ)人提出(chū)了更为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联性较(jiào)强(qiáng)，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影(yǐng)响的货(huò)币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基金满足(zú)下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金资产净值连续(xù)20个交易日(rì)超过(guò)2000亿元；基(jī)金份额(é)持(chí)有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会认定(dìng)的(de)符合(hé)重要(yào)货币(bì)市场基金特征的(de)其他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富Choice数据(jù)显示(shì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共(gòng)有天弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规(guī)模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份额(é)持有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后(hòu)，对于规(guī)模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金(jīn)管理人需要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确风(fēng)险防控与(yǔ)处置机(jī)制。这将促使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合(hé)规性，提高产(chǎn)品的透明度(dù)和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规(guī)一(yī)脉相承(chéng)，都是(shì)为了提升(shēng)资(zī)管(guǎn)机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响。在提升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下，引导高(gāo)收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回(huí)落(luò)至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配(pèi)的(de)合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步(bù)落地，回(huí)归本源的主动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期(q嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷ī)稳健(jiàn)的(de)经(jīng)营(yíng)和投资理念，确(què)保自身投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机应对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币(bì)市场(chǎng)基金的基金经理(lǐ)不(bù)得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理(lǐ)人的(de)高级管理(lǐ)人员、基(jī)金经理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接与重要货币市场基金的(de)规模相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的投(tóu)资运作指标方面，也需(xū)要满足多项(xiàng)要(yào)求(qiú)。例如，持(chí)有一家(jiā)公(gōng)司发行的(de)证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同一商业银行(xíng)发行(xíng)的(de)金融(róng)工具占(zhàn)基(jī)金资产净值的(de)比例不(bù)得超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资(zī)产的规模合计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大(dà)额申购申请，避免出现接(jiē)受单(dān)一投资者申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市场基金规(guī)模(mó)较大、投资(zī)者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从(cóng)考核(hé)机制，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是(shì)为了更高流动性考虑，重要(yào)货币市(shì)场基金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金(jīn)类(lèi)似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)各(gè)类(lèi)风险的成因(yīn)、表(biǎo)现及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对(duì)预案(àn)。风险应对预案(àn)应当报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效性(xìng)、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依(yī)据风险应(yīng)对预案等对重要货(huò)币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能(néng)会对部分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)一些(xiē)货(huò)币基(jī)金规(guī)模较小的产(chǎn)品退(tuì)出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的(de)投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者(zhě)数量庞大，风(fēng)险偏好较(jiào)低的(de)特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模基(jī)金(jīn)如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不利影(yǐng)响。《暂行规定》提升(shēng)了重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷p>

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程度将(jiāng)有提升，未来是否在公(gōng)布的(de)重点(diǎn)货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全市场货币(bì)市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

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