北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推(tuī)进(jìn)，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性小明王是谁的后代 小明王是男是女的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将存量(liàng)基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持小明王是谁的后代 小明王是男是女仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收(shōu)益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医(yī)药生(shēng)物等三个领域。”

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