总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业50克有多少参照物图片，50克有多少参照物进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面50克有多少参照物图片，50克有多少参照物发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和(hé)投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募(mù)投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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