昨天深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布(bù)公告称，公(gōng)司(sī)收到(dào)广东省广州市中(zhōng)级人民(mín)法院(yuàn)就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知书。本(běn)公司、本公司(sī)附(fù)属公司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司，以及(jí)本公司(sī)控股(gǔ)股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间(jiān)与相关被申请人签订有关(guān)恒(héng)大地产(chǎn)集团有限公司的增资及相(xiāng)关协议，向(xiàng)恒大(dà)地产增(zēng)资人(rén)民币50亿(yì)元以取(qǔ)得恒大(dà)地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地产（集团）股份(fèn)有限公司(sī)的重组(zǔ)计(jì)划，仲裁(cái)申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及(jí)许(xǔ)家印履(lǚ)行增资协议项下(xià)的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事(shì)项为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大(dà)地产(chǎn)2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承(chéng)担违约金约人民(mín)币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公(gōng)司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁(cái)申请人持有的恒(héng)大地产股(gǔ)权；（3）本(běn)公司支付仲(zhòng)裁申请(qǐng)人持有恒大(dà)地产自(zì)2021年2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司(sī)、广州凯隆、许家印(yìn)支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据每日经济新闻报道，多名(míng)市场和法律(lǜ)人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决(jué)是市场(chǎng)化(huà)、法治化(huà)解决恒(héng)大集团债务问题的必由之路(lù)。此次仲裁(cái)和执行(xíng)通知意味着恒大集团与曾经的战略投资(zī)者(zhě)之(zhī)间就回购义务的纠纷(fēn)露(lù)出了冰(word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅bīng)山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥(tuǒ)善(shàn)解决被执行问题，许家印个人(rén)很可能(néng)从而“登上(shàng)”失(shī)信被执行人名单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加(jiā)息，美国长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预(yù)期意外创12年(nián)新高

　　昨夜(yè)，又有一位美(měi)联储官员(yuán)放鹰(yīng)。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如(rú)果通胀维持在高(gāo)位，可(kě)能需要进一步加息。她还表示(shì)，本(běn)月迄今的关键数(sword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅hù)据并未让她相(xiāng)信(xìn)物(wù)价压力(lì)正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在(zài)高位，且(qiě)就业市场依然吃紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货币(bì)政策以(yǐ)获得(dé)足够的(de)限制性货币政(zhèng)策(cè)立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能(néng)是(shì)适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲(jiǎng)话主要(yào)集(jí)中在近(jìn)期美(měi)国(guó)银行倒闭(bì)的影响上。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的(de)政策利(lì)率需要(yào)在一段时间内保持足(zú)够的限制性，以(yǐ)降低(dī)通(tōng)胀，并(bìng)创造条件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消费(fèi)者(zhě)的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶(è)化，创下六个(gè)月(yuè)新低，反映(yìng)出人们对美国(guó)经济(jì)前景的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇(xiē)根大(dà)学消(xiāo)费者信(xìn)心指(zhǐ)数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来最(zuì)低，大(dà)幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注的通胀预期方面(miàn)，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联储密切关注长期通胀预(yù)期(qī)，因为该预期(qī)可能会自我实(shí)现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高不下。去(qù)年6月，密歇根(gēn)消费者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长(zhǎng)期通胀预期松动的(de)表现，在美联储(chǔ)当时决(jué)定激进加(jiā)息(xī)75个(gè)基点中起到(dào)了重(zhòng)要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月的(de)新闻发(fā)布(bù)会上表示，通胀(zhàng)预(yù)期的回升“相当引人注目”，并强调了美联(lián)储(chǔ)保持长期(qī)通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的(de)重要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开始(shǐ)，国际黄金、白银(yín)期货价格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽约(yuē)银期货(huò)价格重挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期银连跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单(dān)周跌(diē)幅(fú)。周五，国(guó)内黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约(yuē)大(dà)跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期(qī)货投(tóu)资(zī)咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值，叠加美国当(dāng)周首(shǒu)次申(shēn)请失业金人数超预期抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增(zēng)加。虽然这(zhè)使得市场避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温，但一方(fāng)面(miàn)悲观(guān)的全球(qiú)经济预期(qī)对大宗商品整(zhěng)体形(xíng)成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价格已行至年内高位，其中金(jīn)价更(gèng)是(shì)在(zài)历史高位运行(xíng)，这使(shǐ)得贵金属避(bì)险配置性价比降低(dī)，已不及同为避险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险资(zī)金对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关(guān)注度(dù)下降。此(cǐ)外(wài)，贵金(jīn)属(shǔ)的前期利好因(yīn)素已被盘面(miàn)充(chōng)分消化(huà)，上行(xíng)驱动不(bù)足(zú)，使(shǐ)得获利了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织(zhī)，贵金属价(jià)格明显回(huí)落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依(yī)然顽固，美联储(chǔ)官员接连发表鹰(yīng)派言论，表示(shì)货币政(zhèng)策发(fā)挥作(zuò)用和(hé)实现通胀目标需要时间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转了(le)市场对(duì)美联储可(kě)能很(hěn)快开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属(shǔ)分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍将维持偏(piān)强格(gé)局。当(dāng)前国际货(huò)币体系表现(xiàn)出去美元化的运行趋势，美(měi)元在各(gè)国国际储备中的权重下(xià)降，央行为了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要(yào)的选项，这对黄金的实(shí)物需(xū)求有非(fēi)常(cháng)积极的推动(dòng)作用(yòng)。此外(wài)，当前(qián)全球宏观(guān)经济前景不乐观(guān)，避险配置(zhì)将增加，这也(yě)对贵金属价(jià)格形成一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场就(jiù)年内美元货币政(zhèng)策预期(qī)有较大分歧，但(dàn)持(chí)续(xù)相对高(gāo)利率的环境下，美国的经济及金融(róng)领域的压力必(bì)然逐步增加，这从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事件上可(kě)见一斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储(chǔ)与市(shì)场预期终将收敛(liǎn)，收敛情(qíng)况(kuàng)会对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需持续关注美(měi)联储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联储货币政策和避险情绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依(yī)然较(jiào)高(gāo)，美联储年内降息的预期下降，美元指(zhǐ)数连续下跌后存(cún)在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将(jiāng)对贵金属带(dài)来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵金(jīn)属分(fēn)析师(shī)张晨表示，对比2011年美国(guó)主权债务(wù)危机(jī)时(shí)期的各环(huán)节重(zhòng)要(yào)时(shí)间节点，在当前(qián)距离可能最早将于6月初到来的(de)“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有(yǒu)余的(de)有限时间里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶(jiē)段，一旦谈(tán)判至5月最后一(yī)周前仍未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法在截止(zhǐ)日前(qián)形成正式(shì)法案(àn)进(jìn)而导致(zhì)评(píng)级下调(diào)情形出现，将会对(duì)市(shì)场形成较大冲击。而在(zài)此之前，避险情(qíng)绪升温可(kě)能(néng)令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于其他(tā)资产。

　　白银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰退预期更为(wèi)敏感(gǎn)，价(jià)格弹性高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙(chéng)表示，此前(qián)国(guó)内(nèi)经济数据并(bìng)不十(shí)分乐观(guān)，近日公布的(de)与通胀相关(guān)的数据(jù)同样不理想，这激发(fā)了(le)市场再(zài)度(dù)对经济展(zhǎn)望担忧(yōu)的交易动机，而(ér)在此(cǐ)过程中，白(bái)银(yín)以(yǐ)及铜等此(cǐ)前相对高位的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业(yè)属性(xìng)相较于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在工(gōng)业品表现(xiàn)疲(pí)弱的情况下，白(bái)银价格(gé)受(shòu)到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看来，当下市(shì)场对于宏(hóng)观经(jīng)济展望相对(duì)悲观，引(yǐn)发工业品回落，白(bái)银在此过程(chéng)中(zhōng)也并未能幸免(miǎn)，但是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白(bái)银仍(réng)将逐(zhú)步(bù)趋(qū)同于(yú)黄金走势。而美联储(chǔ)目前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐暂(zàn)停加(jiā)息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期(qī)会逐步(bù)增强(qiáng)，叠(dié)加目前(qián)市场(chǎng)对于未来(lái)经济展望存在较(jiào)大(dà)担(dān)忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而(ér)白银价格虽(suī)然(rán)可能会由于(yú)工业(yè)品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅(fú)走(zǒu)弱的概率并不大。后市需(xū)要关注美联储(chǔ)货币政策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外银行业风险事件是(shì)否会持续发酵。同时，国(guó)内工业(yè)品(pǐn)在(zài)价格大幅走低后(hòu)，是否会激发(fā)下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提振，那么(me)对于白银而(ér)言也是相(xiāng)对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需缺口扩大(dà)，且显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于(yú)黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指数以外，还需关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投资、工业(yè)增加值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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