全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季(jì)度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(há白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因i)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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