北京时间周五(wǔ)晚间，备受关注的4月(yuè)美国(guó)非农数据出炉，其中新增就(jiù)业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了此前两个(gè)月连续环比下降(jiàng)的节奏；失(shī)业率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的平(píng)均(jūn)小时工资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被视作利好的是，美(měi)国劳工(gōng)部(bù)将(jiāng)今(jīn)年2月(yuè)和3月(yuè)非农数据均大幅下(xià)修超7万人(rén)，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随(suí)着(zhe)焦点转换(huàn)，本周持续承压的美国地区银行股也获(huò)得喘息的机会(huì)。截至发稿，周五盘前西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银(yín)行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎司；美(měi)元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司(sī)，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月(yuè)合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏(hóng)观(guān)分析师周之(zhī)云告(gào)诉期货日(rì)报记者，周五晚间公布的非农数据远高于前值(zhí)且(qiě)显著偏离(lí)投行们预(yù)测的(de)中值。此前公布的ADP数据在3月份增加(jiā)14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农数据(jù)公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美(měi)元指数短线拉升(shēng)，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技和(hé)金融行业持续(xù)裁员，但不断下降却仍然高(gāo)企的劳动力需(xū)远远抵消了(le)裁员的影(yǐng)响，也超过了(le)信贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招聘减少。4月非(fēi)农就业的季(jì)节性因素相对于新(xīn)冠(guān)大(dà)流行前(qián)也(yě)有了有利的(de)发(fā)展，为(wèi)就业人数的增长(zhǎng)提(tí)供了5万—10万人的(de)支持。

　　“不过，我们(men)还(hái)是应(yīng)该对(duì)就业数据保持(chí)一定的谨慎(shèn)，因为本周早些时候，美国3月(yuè)份的就业机(jī)会和劳动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺(quē)继(jì)续下降，为连续第三个月(yuè)下跌，创(chuàng)下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在确(què)实(shí)指向了(le)与其他劳动(dòng)力市场数据(jù)相同的方向：劳动力市场(chǎng)正在降(j睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高iàng)温。包(bāo)括(kuò)最近几周(zhōu)的首次申请失(shī)业金人数(shù)也呈现上(shàng)升趋势(shì)。”周之云说。

　　从趋势上(shàng)看(kàn)，周之云认为，加息会导致消费(fèi)者(zhě)信贷(dài)和(hé)企(qǐ)业融资成(chéng)本上升，进而迫(pò)使(shǐ)雇主(zhǔ)削减支出(chū)包括(kuò)裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据会让(ràng)市场对于下(xià)半(bàn)年(nián)货币政策(cè)放松进程有所改(gǎi)变(biàn)，进而(ér)对商品的流动性溢价部分有所减少(shǎo)，但从中长期(qī)来看，美国会继续朝(cháo)着(zhe)衰退的(de)方(fāng)向前进，后市继续看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵金属(shǔ)进入调(diào)整期？

　　“4月非农就业(yè)新(xīn)增人数超(chāo)预期将引导贵(guì)金(jīn)属步入调整。对(duì)于贵(guì)金(jīn)属而(ér)言，3—4月(yuè)的大幅(fú)冲高主要受益于(yú)其金融属性(xìng)，尤其是市场预(yù)计5月是美联(lián)储(chǔ)最(zuì)后一次(cì)加息，且预计9月之后(hòu)可能降息，这导致(zhì)美元名义利率回落，在通(tōng)胀温和回落的情况下，美元实际利率有了明显(xiǎn)的(de)下行。”广(guǎng)州金控期货研究所(suǒ)副总经理程(chéng)小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议如期加息25个(gè)基点(diǎn)，将政(zhèng)策利(lì)率联邦(bāng)基(jī)金利率的(de)目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍(bào)威尔在记(jì)者发(fā)布(bù)会上的讲话暗示加(jiā)息临近尾(wěi)声，因(yīn)此美元指数(shù)和美债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表示，委员会将密切关注未来发布的信息，并评(píng)估(gū)其对货币(bì)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，且鲍威尔在新(xīn)闻发布(bù)会上表示，美(měi)联储焦(jiāo)点仍在双重使(shǐ)命上。这意味着美联储是否(fǒu)结束(shù)加(jiā)息需要(yào)看到通胀明(míng)显回落。至于是否要开始降息(xī)，需(xū)要(yào)看到就业市(shì)场出现明(míng)显恶(è)化。从历史(shǐ)经验来(lái)看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商(shāng)期货(huò)贵金(jīn)属分(fēn)析师(shī)从(cóng)姗姗告(gào)诉记者(zhě)，美国银(yín)行业(yè)风波持续发酵(jiào)、经济(jì)走弱预期升温叠加市场预期美联储年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡偏强运行。美(měi)国就(jiù)业数据超预期，美债(zhài)收益率、美元指(zhǐ)数走(zǒu)高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让(ràng)美联(lián)储陷入困(kùn)境，美联储希望暂停加息，甚至可能很快(kuài)就(jiù)需要降(jiàng)息，但就业(yè)市场并不配合，美(měi)国就业市场(chǎng)依(yī)然强(qiáng)劲，美联(lián)储可能在长时间内维持高利率(lǜ)。

　　光(guāng)大期货贵(guì)金属分析师(shī)展大鹏告诉记者(zhě)，4月(yuè)美国非农就(jiù)业数据和时薪增速(sù)全面超(chāo)预期，表明美国当(dāng)前劳(láo)动力市场仍十(shí)分强(qiáng)劲，美联储控通胀压力加大(dà)，这也就意味着美联(lián)储可能会在较(jiào)长时(shí)间(jiān)内维持高利率环境，且6月再次加息的(de)预(yù)期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据(jù)强于预(yù)期或在短期提(tí)振美元指数和(hé)美债收(shōu)益(yì)率，从而打(dǎ)压贵金属的涨势，但中期看，美联(lián)储5月会议加息25BP后(hòu)暗示停(tíng)止加息，货币政策进入新阶段，市场将加大对下半年降息的博(bó)弈，贵金属将获得提振而(ér)走强，使均值平台(tái)不(bù)断上移。”广发期货贵金属研究(jiū)员叶(yè)倩宁(níng)表示。

　　记(jì)者发现，从2006年(nián)和2018年两轮美联(lián)储停止降息后的表现来看，尽管此后美(měi)国经(jīng)济(jì)仍市场(chǎng)偏强运行一段时间，失业率(lǜ)继续走(zǒu)低，但(dàn)美联储并未再(zài)次加息，而贵(guì)金属(shǔ)则在美债(zhài)收(shōu)益率持续下(xià)行的情况下，呈现振荡走强(qiáng)的趋(qū)势。但当前情况不同的(de)是，通(tōng)胀率相对(duì)更高，而黄金(jīn)价(jià)格(gé)对降息并(bìng)未提前预期(qī)更多。

　　虽然目前距(jù)离降息(xī)仍有时间(jiān)，美联(lián)储(chǔ)表示美国银行系统仍健康并有弹性，但高(gāo)利率环境下(xià)美(měi)国银行系统风险并(bìng)未解除，在第一共(gòng)和(hé)银行宣布被(bèi)接管收购后，因银(yín)行业长(zhǎng)期存在的弱点，又有多家(jiā)区域(yù)性(xìng)银行出现股价暴跌。存款仍在持续流出使银行融资成本正在攀升，信贷(dài)收(shōu)紧将(jiāng)不断向实体经济蔓延(yán)，美国2023年一季度(dù)实际GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，不仅比去(qù)年四季(jì)度2.6％的增速大幅放缓，而且远(yuǎn)不(bù)及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉(lā)动上升反映出一(yī)定的韧(rèn)性。未来随着(zhe)经(jīng)济下行压力不断上(shàng)升，市场预(yù)期(qī)下半(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高bàn)年美国(guó)GDP将出现负增长。“总体上在(zài)风险和衰(shuāi)退的共同影响下，美债收益率和美元指数将持续承压，避险(xiǎn)需求提(tí)振下，贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格(gé)有望再创历史新高，长线可维持逢低(dī)买入配(pèi)置思路，短线则可买入(rù)黄金和白银虚值看涨(zhǎng)期(qī)权把握突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇(yǒng)介绍说，从黄(huáng)金的供需数据(jù)来(lái)看，黄金的需(xū)求实际上是明显(xiǎn)下降的。世(shì)界黄金协(xié)会公布的(de)数据(jù)显示，今年第(dì)一季度剔除场(chǎng)外交(jiāo)易的全球黄金(jīn)需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国央行(xíng)和中国消费者需求较高，但其余投(tóu)资者购买量的减少抵消了这一增长。其(qí)中(zhōng)对黄金价格其关(guān)键作用的黄金投资(zī)需在一(yī)季度同比下(xià)降(jiàng)50％左右，较去年四季度有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)长，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同期(qī)高达558.41吨。其中，实(shí)物(wù)金(jīn)条(tiáo)和硬(yìng)币方(fāng)面的黄金(jīn)需求(qiú)为(wèi)302.41吨，高于去年同(tóng)期的287.74吨，但(dàn)低于(yú)去年(nián)四季度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似(shì)产(chǎn)品需(xū)求下(xià)降28.67吨，去(qù)年(nián)同期高达270.67吨(dūn)。白(bái)银方面，由于美国(guó)经济指标耐用品订单等指标走弱，商(shāng)品(pǐn)属性更强的白(bái)银因需求受(shòu)经(jīng)济下行(xíng)拖累而涨幅受(shòu)限。因此，金(jīn)银比价大概率(lǜ)继续攀升。世界白(bái)银协(xié)会(huì)预计(jì)2023年白银实物(wù)消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前美联储(chǔ)加息(xī)25个基点在(zài)议息(xī)前已经(jīng)被充分计提(tí)，议息前(qián)的谨慎转变(biàn)为议息后的乐观(guān)，因此黄金市(shì)场(chǎng)一度表现为极为乐观，伦敦现(xiàn)货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目前欧美(měi)央行(xíng)加息靴子落地，且银行业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金属(shǔ)价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预期升温(wēn)，预计美(měi)联(lián)储下(xià)半年大概率暂(zàn)停加息(xī)并将进(jìn)入降息周期，实(shí)际利率或将(jiāng)继续(xù)下(xià)行，贵(guì)金属(shǔ)中长期仍具有较高配置(zhì)价值(zhí)。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于黄金而(ér)言，市场寄希望于美联储最后一次加息落地然(rán)后转降(jiàng)息预期，从(cóng)而刺(cì)激价格继续高(gāo)走(zǒu)，从这个(gè)角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢复(fù)上(shàng)行趋势(shì)的可能性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联(lián)储货币紧缩动作并(bìng)没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一段时间，且高(gāo)利率(lǜ)环境(jìng)到底会(huì)对经济和金融(róng)市场产(chǎn)生怎样的影响也未可知，因此在当(dāng)前(qián)看多观点出(chū)奇一致，且海外看多头(tóu)寸比(bǐ)较(jiào)拥挤的情(qíng)况下，对(duì)待金价节节攀高的观点谨慎(shèn)为上(shàng)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高