本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石(sh索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的í)期货一直处于下(xià)跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下(xià)行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期(qī)持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较为(wèi)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的(de)黑色系(xì)下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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