芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的(de)变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的(de)是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业(yè)总人(rén)数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技(jì)术服(fú)务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育(yù)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我(wǒ)国城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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