金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下(xià)跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看(kàn)，一(yī)方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的(de)幅度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年(nián)以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场正在降(jiàng)温。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银(yín)因工业(yè)属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势(s糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思hì)，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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