本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北(běi)交(jiāo)所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持(chí)续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的(de)流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上来了(le)，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度的张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛4px;'>张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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