金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然(rán)这(zhè)其中(zhōng)也包括(kuò)在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最主要(yào)的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在(zài)东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的(de)变化(huà)也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了(le)被低估(gū)的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业(yè)绩证明自己的(de)确(què)被低估了(le)。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正(zhèng)接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间给(gěi)出答案吧。

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