美东(dōng)时间周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的(de)预期一(yī)致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一(yī)步(bù)收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能(néng)有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还(hái)不(bù)足以证明(míng)结束加息是合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以评估过去(qù)加(jiā)息(xī)的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最(zuì)激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业(yè)的压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下来该央行大(dà)概(gài)率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一(yī)步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事(shì)沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储仍有可(kě)能需要在(zài)今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联(lián)储极(jí)有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是(shì)基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在(zài)是否(fǒu)进一步加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点(diǎn)，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信说唱歌手bp，说唱b7是什么意思贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪要指出(chū)，中小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者(zhě)仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可(kě)能说唱歌手bp，说唱b7是什么意思性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中最(zuì)突出的(de)主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机(jī)带来的(de)信贷(dài)紧缩(suō)影响，各(gè)方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到(dào)，必须(xū)及时(shí)提高债(zhài)务上(shàng)限，以避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场有序运作的重要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格(gé)雷夫斯(sī)透露(lù)，双(shuāng)方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这样(yàng)的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他(tā)们有(yǒu)空(kōng)间从现在开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达(dá)盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在盘(pán)后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数(shù)走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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