昨天深夜(yè)，美国(guó)债务上(shàng)限谈(tán)判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美(měi)国共和(hé)党债务上限谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯与白宫(gōng)代表(biǎo)举行闭门会议，但会议开始后不久就(jiù)突然离开。格雷(léi)夫(fū)斯说：白宫谈判代表实(shí)在不可理(lǐ)喻(yù)，目前谈判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫(fū)斯强调(diào)，他不知(zhī)道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传(chuán)出后(hòu)，三大(dà)美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔传出(chū)了有望暂停加息的鸽派信号。鲍(bào)威尔称，银行业的压力可(kě)能影(yǐng)响联储的利率路径，若(ruò)源(yuán)于银行业(yè)危机的(de)信(xìn)贷环境(jìng)收紧导致(zhì)经济(jì)放缓(huǎn)，美联储可能不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员(yuán)目前(qián)预计，美联(lián)储6月份加息(xī)25个基点的(de)可能性为(wèi)22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可能性为(wèi)77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更受债务上(shàng)限事态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美(měi)股(gǔ)跌幅(fú)收窄；美债价格跳(tiào)涨、收益率(lǜ)跳水，对(duì)利(lì)率前景敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益(yì)率迅(xùn)速远(yuǎn)离他(tā)讲话前所创的两(liǎng)个月来高位，一度较高(gāo)位回(huí)落(luò)超(chāo)过10个基点；美元指数刷新日低(dī)，加(jiā)速跌离周四所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍威尔讲话(huà)结束后(hòu)，美债收益(yì)率逐步回升，全天(tiān)攀(pān)升收(shōu)官(guān)，美(měi)股(gǔ)和美元的跌(diē)势未(wèi)改(gǎi)。

　　最终，美(měi)股周五高开低走，受债务上限谈判暂停(tíng)拖累三(sān)大股(gǔ)指盘中转跌，道指收跌约外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中(zhōng)概(gài)股(gǔ)走势分化，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新(xīn)东方(fāng)涨(zhǎng)超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上(shàng)涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本(běn)周基本金属涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌(diē)两周。而伦锡和伦铝(lǚ)都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜(tóng)周(zhōu)五收盘大致(zhì)持(chí)平一周(zhōu)前(qián)水平，都止住(zhù)四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期(qī)货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累计(jì)下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以(yǐ)来最(zuì)大周(zhōu)跌幅，在(zài)连涨两周(zhōu)后(hòu)连跌两(liǎng)周(zhōu)。WTI 6月(yuè)原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月(yuè)原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周(zhōu)美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时(shí)间今晨六点(diǎn)，有最新消(xiāo)息称，美国白宫谈判代表已抵达会场，准(zhǔn)备继续进行(xíng)债务上限谈判。

　　美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议院议长麦卡锡表示，共(gòng)和(hé)党人将于北京时间今天上午重(zhòng)返(fǎn)谈判桌，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务上限(xiàn)解决不了(le)任何问题，将阻(zǔ)止拜登推动的增加政府开支(zhī)行动。

　　值(zhí)得注意的(de)是，美国财政部现金余(yú)额截至5月(yuè)18日进一(yī)步降(jiàng)至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财政(zhèng)部财政紧急措施余额还(hái)剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威尔：美国通(tōng)胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于(yú)信(xìn)贷(dài)压力可能(néng)无需继续加息(xī)

　　当地时间周(zhōu)五(wǔ)（北京时(shí)间今天凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名(míng)为“货(huò)币(bì)政(zhèng)策观(guān)点”的(de)小组讨论。市场关注他提(tí)供的利率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美(měi)国通胀远远高(gāo)于我们2％的目标”，若抗(kàng)通胀(zhàng)失败(bài)，将造成漫长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力地致力(lì)于”让通胀重返目标2％的(de)承诺，物价稳定是经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发表鸽派信号称，自己倾向(xiàng)于支持6月会议暂不加息，而且银行业危机导致的信贷条件收紧，可能意味着美联储峰值利率将低于预(yù)期：“鉴(jiàn)于信(xìn)贷(dài)压力可能对经济增长、就业和通胀造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响，可能无需（继(jì)续）加息至那么(me)高的水(shuǐ)平就能成功(gōng)打(dǎ)压(yā)通胀。美(měi)联储在收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策方面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增(zēng)长具(jù)有限制(zhì)性的。做(zuò)太多与做太(tài)少(shǎo)的风险(xiǎn)正变(biàn)得(dé)更加平(píng)衡。我们面(miàn)临(lín)着迄(qì)今为止收紧政策的效应(yīng)滞(zhì)后(hòu)，以(yǐ)及(jí)近期银行(xíng)业压力导致的(de)信(xìn)贷收紧程(chéng)度等(děng)多重不确定性。有鉴(jiàn)于此(cǐ)，美联储(chǔ)有(yǒu)能力观察更多(duō)数据(jù)和未来前(qián)景的演变，然后再(zài)决定可能需(xū)要(yào)提(tí)高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也强(qiáng)调季度经济预测的准(zhǔn)确度(dù)通常存在挑战，他上述(shù)提到的观点及其能实现的(de)程度也都存(cún)在(zài)不确定性，理由是(shì)“未(wèi)来(lái)前景面临着历史(shǐ)性高企的(de)不确(què)定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就(jiù)货币政策应进(jìn)一步收紧多少而作(zuò)出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍威尔开始(shǐ)释(shì)放“保持耐心”的(de)利率(lǜ)路径信号。“新美(měi)联储(chǔ)通(tōng)讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明(míng)银行(xíng)业压力将影响货币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和(hé)玻璃(lí)期货持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续深跌，盘(pán)中纯(chún)碱2306合约触及(jí)跌停。昨日盘后(hòu)，郑商所发布公告，自2023年5月23日当(dāng)晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日(rì)内平今仓交易手续费(fèi)标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振(zhèn)兴(xīng)表(biǎo)示，主要(yào)有(yǒu)三方面：一(yī)是产业供(gōng)需结构预期转弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者在对(duì)冲(chōng)操作(zuò)中将纯(chún)碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都(dōu)偏弱(ruò)，但南华研究院能化分析师李(lǐ)嘉豪认为，各自的(de)原因(yīn)并(bìng)不相同(tóng)。纯碱周(zhōu)五跌幅(fú)较大的主(zhǔ)要原因在于远兴投产(chǎn)的消(xiāo)息面(miàn)刺(cì)激，使得盘面出现较大跌(diē)幅。除此(cǐ)之外，本周检修量(liàng)增加(jiā)，库存(cún)依旧累库，可(kě)见下游的(de)持货意愿依(yī)旧较差。纯碱(jiǎn)上周到港5万(wàn)吨，对供需(xū)关系(xì)也存在一定(dìng)的影响。在(zài)现货松(sōng)动(dòng)、投产预期、库存累(lèi)库(kù)的(de)影响下(xià)，纯碱价(jià)格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃(lí)，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)在于前期（3月和4月）需求较旺，下(xià)游补(bǔ)库至(zhì)环比高位。”他说，短期价格松动，中下游(yóu)的备货情绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐高的情形，因此产销出(chū)现了较为明(míng)显的下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱的局面下，玻璃的价格(gé)跌幅较(jiào)为明显。

　　从产业供需结构(gòu)看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面(miàn)，近(jìn)期(qī)主要市场(chǎng)交易点是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新(xīn)增天(tiān)然(rán)碱产能150万(wàn)吨，后(hòu)续2号线原计划于6月点火投产(chǎn)，产能(néng)为150万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原计(jì)划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能(néng)为100万吨天然(rán)碱和40万吨小苏打。远兴能源(yuán)的(de)天然碱(jiǎn)预计生产成(chéng)本在1000元(yuán)/吨(dūn)以内。纯碱盘面在大(dà)量新增产(chǎn)能和低成本纯(chún)碱的叠加作用下持续走低，周(zhōu)五又逢远兴能源点(diǎn)火的信(xìn)息落(luò)地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推(tuī)动(dòng)盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍(shào)，纯碱的供需结构在(zài)9月(yuè)会发生变化，这是市场早已预期的，市场也已充分计价，这一点(diǎn)从(cóng)9月(yuè)合约的深(shēn)贴水可(kě)以得(dé)到验证(zhèng)。在这个供需转宽松的(de)预(yù)期下，产业(yè)链开始(shǐ)形成负(fù)反(fǎn)馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现崩(bēng)塌(tā)，这一(yī)点(diǎn)从近月合约的跌(diē)幅和现货向(xiàng)期货回归的方(fāng)式(shì)收敛基差(chà)上(shàng)可以得(dé)到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江文(wén)敏(mǐn)表示，近期(qī)市(shì)场主(zhǔ)要交易点(diǎn)是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支撑(chēng)，5月中旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月(yuè)底相比(bǐ)减少(shǎo)0.1天(tiān)。深加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬为21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比减少(shǎo)1.73天。从历(lì)史数据来(lái)看，原片库(kù)存偏高，补库意愿相比4月降(jiàng)低(dī)。从玻(bō)璃产销数(shù)据来看，5月沙(shā)河地区(qū)产销数据平均为65％，湖北地区产销数据(jù)平均为73％，华(huá)东地区产销数据平(píng)均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份产(chǎn)销数(shù)据大幅(fú)下滑(huá)。5月(yuè)还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月(yuè)将新增日(rì)熔量3150吨，8月减少日熔量400吨(dūn)，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格(gé)一直(zhí)都比较弱外国保质期日期是什么顺序 mfd是生产日期吗，主要(yào)是高(gāo)库存和(hé)低需求(qiú)逻辑(jí)。”闾振兴说，4月中下(xià)旬(xún)玻璃价格在去(qù)库(kù)逻辑下(xià)出现(xiàn)过反弹，但反(fǎn)弹后利润改善很多，加之终(zhōng)端表现并不(bù)乐观，因此又出(chū)现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴(xīng)介绍，在欧美经(jīng)济衰退预期(qī)、国(guó)内经济复苏不及预期的背景下，整个工业(yè)品价(jià)格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终敌不过疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上看，部(bù)分市场资金在做强弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是空头配(pèi)置(zhì)，强化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势(shì)或将持续

　　对于(yú)后(hòu)市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注检修是否能带来现货价格短期的企稳(wěn)，但中长(zhǎng)期价格下跌至成本线为大概率事件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱投产(chǎn)后必(bì)然走向过剩(shèng)，而短(duǎn)期检修的兑现有限，因此检修仅(jǐn)为长期趋势下的(de)扰(rǎo)动，商品从偏紧到过剩的周(zhōu)期(qī)中，价格趋势预计继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的则是中下游的备货意愿何时能够(gòu)起来：一是(shì)等(děng)待(dài)下游的原料(liào)库存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期(qī)。短期(qī)来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期库存为(wèi)主，需(xū)求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏(piān)弱。后市关注在需求(qiú)存在缺(quē)口的情形下(xià)，7月订单是否依(yī)旧具(jù)有连续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为(wèi)，除非(fēi)价(jià)格开(kāi)始冲击成(chéng)本，或是供需上有重大改变，否则纯(chún)碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还(hái)是(shì)要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低(dī)位波动加大。”他(tā)说，止跌可以关注(zhù)两个指标：一是(shì)基(jī)差不(bù)再是以现货下跌方式来修复；二(èr)是(shì)月供需预(yù)期博(bó)弈相(xiāng)对明朗，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏(mǐn)表示(shì)，纯碱后市仍将维(wéi)持弱势，可重点(diǎn)关注(zhù)远兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅度(dù)。若远(yuǎn)兴能源后续投产(chǎn)推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱(jiǎn)厂(chǎng)大力挺价，则盘面(miàn)也或(huò)将维稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将继(jì)续保(bǎo)持(chí)，中(zhōng)长期则视终端(duān)需求变(biàn)动(dòng)来判断是(shì)否维持弱势，可(kě)重点关注下(xià)游(yóu)深加(jiā)工订单情况、地(dì)产(chǎn)施(shī)工端情况。若后期地产施工端主体封顶数量较多，那么玻璃的需(xū)求量将抬升，下游深加工订单数(shù)量也(yě)将因(yīn)此抬升，盘面(miàn)或维稳。

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