公募基(jī)金一季报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三年(nián)持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披(pī)露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的(de)配(pèi)置，降低了金融等行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实(shí)现(xiàn)了(le)正收益，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大(dà)重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的(de)4只白酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个(gè)股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质(zhì)公司(sī)。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一(yī)段时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察公(gōng)司(sī)的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和巨大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标(biāo)，可(kě)积累性就(jiù)是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要(yào)时间(jiān)修(xiū)复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济(jì)体发展(zhǎn)状况之(zhī)外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确(què)的事(shì)，经(jīng)营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规(guī)模最大(dà)，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安(ān)光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使(shǐ)这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持(chí)仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季(jì)度(dù)疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增长政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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