全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对较(jiào)多，除去(qù)前(qián)十大(dà)重芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗仓，桥水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合(hé)首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处(chù)于周期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称(chēng)，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗经济体都推出了大(dà)规(guī)模(mó)财政刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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