国内“五一”假期来了，但(dàn)海外(wài)市场风(fēng)险依旧不容忽视。在(zài)美国多项重要经济数据出炉(lú)后，美联储也(yě)将召开5月议息会议，市场(chǎng)普遍预(yù)期将继续加息25BP。在利好利(lì)空消息交织下，节(jié)后市场发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的走势将(jiāng)如何(hé)演绎？

　　美国第一共和银行股价已累计下跌90％以上

　　截至(zhì)周(zhōu)五收盘(pán)，美国第一共和(hé)银行的(de)股价收(shōu)跌43.2％，盘中(zhōng)一度腰斩(zhǎn)，且多次触发停牌，原因是达成救助(zhù)协议以维持该银行(xíng)运(yùn)营(yíng)的(de)希望在变(b发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的iàn)得渺(miǎo)茫。该股今(jīn)年已下跌90％以上。消息(xī)人士称，该银行很(hěn)有可能会被美国联邦(bāng)储蓄保险(xiǎn)公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据(jù)美媒报(bào)道，自美国(guó)第(dì)一共和银行公布其(qí)第一季度存款(kuǎn)下降40.8％至1045亿美元后，该银行股(gǔ)价在接下(xià)来的两(liǎng)天内下跌超过60％，创下(xià)历(lì)史新(xīn)低。目前包括来自美国联邦储蓄保(bǎo)险公(gōng)司、财(cái)政(zhèng)部和美(měi)联储的官员正在与其他银行(xíng)进行协调会议，为第一共和银行(xíng)制定救助(zhù)计划。

　　美联储(chǔ)反省硅谷银行倒闭，寻求(qiú)大范(fàn)围加强银(yín)行规管

　　在当(dāng)地时间4月28日公布的内部审(shěn)查报(bào)告中，美联储(chǔ)承(chéng)认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭既(jì)源于该(gāi)行自身风险管理薄弱(ruò)，也和美联储(chǔ)的审查督导(dǎo)行动(dòng)拖沓有(yǒu)关(guān)。

　　美联储认为，银行业审(shěn)查员未能采取有力(lì)行动解决(jué)硅谷银行越来越多(duō)的(de)问题。美联储负责金融(róng)业监管的副(fù)主席巴(bā)尔（Michael Barr）在报告(gào)中(zhōng)称，审查员未能充分认(rèn)识到，随着硅谷银行的(de)规模扩大、复杂性增加，该行(xíng)变得有多(duō)么(me)不堪一击。他(tā)们的确(què)发现了(le)风(fēng)险，却没(méi)有(yǒu)采取足够的措施(shī)，保证该行足够迅速地解(jiě)决问题(tí)。

　　报告(gào)中，巴尔总结硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭有(yǒu)四大成因(yīn)，其(qí)中三点都和美(měi)联储监管(guǎn)不力有关。他说，美联(lián)储监管者的错误部分源于，特朗普执政时的金融业改革普遍放(fàng)松了(le)对中等银行的规(guī)管。

　　巴尔(ěr)还提到，美(měi)联储的文化转变似乎(hū)导(dǎo)致联(lián)储(chǔ)的监管变得更(gèng)宽松(sōng)。这些变(biàn)化体现在降(jiàng)低标准、增加复杂性，以及监管方(fāng)式不够自信(xìn)果(guǒ)断，它们阻碍(ài)了有效的监管。

　　美联储认为(wèi)，其银行业审查(chá)员已经确(què)定了(le)硅谷银(yín)行存在导致(zhì)其(qí)倒闭的一大问题——利率相(xiāng)关风险，但(dàn)美联储自身的流(liú)程(chéng)“过(guò)于审慎”，侧(cè)重在采(cǎi)取行动以前累(lèi)积过多的(de)证据。

　　美联储(chǔ)的数据(jù)显示，截(jié)至倒闭时，硅(guī)谷银行收到31项监管机构的公(gōng)开审查(chá)报告或警告，数量是其(qí)他银行的(de)三倍。报告称，随(suí)着硅(guī)谷(gǔ)银行壮(zhuàng)大，近些年美联储忽视了范围更广的问题(tí)，比(bǐ)如该行(xíng)多年来一直突(tū)破内部风险限制，其(qí)采用的流(liú)动性指标却显示，存款基础稳定，其利率相关风险还(hái)被(bèi)评为令人满(mǎn)意。

　　巴(bā)尔透露(lù)，美联储将(jiāng)重新(xīn)审查，适用于资产超(chāo)过(guò)千亿美元银行的一系列规(guī)定，包括压力测试和(hé)流动性要求(qiú)，将重新(xīn)评(píng)估，怎样(yàng)监督和监(jiān)管一(yī)家银(yín)行对(duì)利率流动性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银行倒闭表明，需要对范(fàn)围更广泛的(de)银行强化适用的标准，联储应考虑，让更大范围的银行适用(yòng)标准和的流动性规定。他(tā)呼吁，重新评估，对(duì)于超过25万美元(yuán)联邦保险(xiǎn)上限的银行存(cún)款，监管方的处理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美联(lián)储应要求更广(guǎng)泛的银行考(kǎo)虑到可出(chū)售(shòu)证(zhèng)券(quàn)的未实现损(sǔn)益，以便让银行的资本要求更好地匹配其财务状况和风险。他(tā)暗示，对资(zī)本规划和风险管理不足的公(gōng)司，美联储可能(néng)增加资本或流动性的要求，或(huò)者(zhě)限制股票回购、股息支付(fù)或高管(guǎn)薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登(dēng)批准内华达(dá)州和佛罗里达州重大灾难声明

　　据央(yāng)视新闻消息(xī)，根据美(měi)国白宫当(dāng)地时间4月(yuè)28日的声明，美国总统拜(bài)登(dēng)批(pī)准(zhǔn)内(nèi)华达州重大灾难声明，他下令(lìng)为3月8日(rì)至3月19日(rì)期间(jiān)受冬季风暴影响的地区(qū)提(tí)供联邦援助。

　　此外，拜登还于(yú)27日(rì)晚批(pī)准佛(fú)罗里达州(zhōu)重(zhòng)大灾(zāi)难声明，他下令(lìng)为4月(yuè)12日至4月14日期间(jiān)受严重风暴影响的地区提供联(lián)邦援(yuán)助。

　　联邦(bāng)援助资金可(kě)在(zài)成本(běn)分担(dān)的基(jī)础(chǔ)上(shàng)提供(gōng)给州(zhōu)政府和(hé)符合条件(jiàn)的地方政府以及某(mǒu)些私人非营利组织，用于(yú)受灾害影响地区的(de)应急(jí)和修复工作(zuò)。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品相(xiāng)关(guān)事宜达成原则性协议

　　据央(yāng)视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员(yuán)会(huì)执行副主席东布罗夫斯基斯(sī)对外宣(xuān)布，欧委会(huì)已与(yǔ)保加利(lì)亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和(hé)斯洛(luò)伐克就乌(wū)克兰农产品相(xiāng)关(guān)事宜达成原则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯基斯表(biǎo)示，欧(ōu)盟(méng)已采取行动(dòng)解决欧(ōu)盟成员国和(hé)乌克兰农民的担(dān)忧。具(jù)体措施包括推动波兰、斯洛(luò)伐克、保加(jiā)利亚等国撤回针对(duì)乌农产品的(de)单(dān)边措施(shī)。从欧盟层面对小麦、玉米、油菜籽、葵(kuí)花籽等(děng)4种农(nóng)产品实施保(bǎo)障措(cuò)施。为5个受(shòu)影响的成员国(guó)农民提(tí)供1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧盟将(jiāng)继续推(tuī)进包括葵花籽油等产品的倾销调查。欧(ōu)盟将进一步(bù)确保乌克兰农(nóng)产品通过(guò)欧盟通道(dào)出口到(dào)其他国(guó)家。

　　美国滞胀困境(jìng)：经济继续放缓，通胀依(yī)旧(jiù)高企

　　4月28日(rì)，美国商务部(bù)最(zuì)新公布的数(shù)据(jù)显示，美(měi)国3月核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数同比上升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前值(zhí)为(wèi)4.6％。同时美(měi)国3月核心PCE物价(jià)指数环比上涨0.3％，与市场预期(qī)及前值(zhí)持平。

　　据悉，剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数是(shì)美联储青睐的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)之一。此(cǐ)次(cì)公布(bù)的数据再度(dù)印证了美(měi)国通胀的居高不下，这(zhè)加大了美联储5月(yuè)再(zài)次加(jiā)息的(de)可能性。报告(gào)公布后，美国短期利率期货小幅(fú)下(xià)跌，反(fǎn)映出5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前(qián)一天(tiān)，美国商务部公布的(de)一季度美国(guó)宏观经济数(shù)据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布的一季度核心(xīn)PCE物价(jià)指数年化环比初值升至4.9％，超(chāo)出市(shì)场预期(qī)的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师张晨向期(qī)货日(rì)报记者(zhě)表(biǎo)示，上(shàng)述数据显示出美国经济放缓但通(tōng)胀水平依旧(jiù)高企(qǐ)的(de)滞胀特征。不过，从(cóng)美国GDP折年数同比数据来看(kàn)，他(tā)认为(wèi)一(yī)季(jì)度1.6％的增(zēng)速(sù)较去(qù)年四季度(dù)0.9％的增速出现明显(xiǎn)回暖，显(xiǎn)示出美国经济虽有放缓(huǎn)，但韧性尚存。

　　“一(yī)季度(dù)美国GDP数据(jù)超预期放缓，坐实了(le)市场对(duì)于美(měi)国经济衰退的(de)忧虑，再(zài)加上目前(qián)欧美(měi)银(yín)行信用危机的尾部效(xiào)应持续存(cún)在(zài)，金(jīn)融(róng)不(bù)稳定(dìng)叠加经济景(jǐng)气下(xià)滑，一定程度上削弱了美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策的紧缩预期，同时增加了下半年美联储(chǔ)降息的预期。”中信建投期(qī)货宏观贵金属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核(hé)心个人消(xiāo)费支出在内的一(yī)季度PCE通胀数据持续上升，再加(jiā)上周五晚间公(gōng)布的3月核(hé)心PCE数据也(yě)偏强，因(yīn)此美(měi)联储5月份加息基本不存在悬念，此次GDP数据更(gèng)多影响的(de)是(shì)年中美联储(chǔ)的政策(cè)变(biàn)化。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉”，此次会(huì)议还(hái)需关注什(shén)么？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵金属分(fēn)析(xī)师吴梓杰认为，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)货(huò)币(bì)政策面临抑制(zhì)通胀(zhàng)以及宏(hóng)观审慎两难的(de)抉择。随着此前银行(xíng)业危机(jī)的爆发以及一季度经济(jì)的回落，美国(guó)当前经济的脆弱性以及(jí)下行压力已经持续增加，但(dàn)是(shì)一季(jì)度(dù)核心PCE同样大幅(fú)超过预(yù)期，显示出核心通胀黏(nián)性超预期。

　　“对于美联储(chǔ)来说，这意味着进行政策选(xuǎn)择(zé)时不得不更加慎(shèn)重。”吴(wú)梓(zǐ)杰预(yù)计，美(měi)联储(chǔ)5月大概率将(jiāng)会保持加(jiā)息25BP的(de)节(jié)奏，但在记者会上鲍威尔表(biǎo)态(tài)或将更加(jiā)注重安抚市场情绪，强调对宏(hóng)观风险的把控，且(qiě)对未来(lái)加息(xī)的态度或将更加谨慎。

　　张晨认为，目前(qián)市场已经对美联储5月加息25BP作出了充分的计价。鉴(jiàn)于(yú)此次(cì)会议(yì)并无最新点(diǎn)阵图和经(jīng)济展望(wàng)公(gōng)布，因此会(huì)议(yì)重点在(zài)于利率发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的决议(yì)声(shēng)明及鲍威尔(ěr)的会后发言两(liǎng)方面。其中，在决(jué)议声(shēng)明方(fāng)面，可重(zhòng)点观察措辞调整变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)能否(fǒu)出现“停止加息”相关暗示。而(ér)在会(huì)后的新闻发布会(huì)上，需要重点关(guān)注鲍威尔(ěr)对于经(jīng)济与通胀(zhàng)前(qián)景、后(hòu)续货币政策以及银行业危机引(yǐn)发(fā)的信贷收缩等方面的观点论(lùn)述。特别是如果出现“停止加息”等(děng)明显鸽派暗示，则无论(lùn)对于商品市(shì)场还是权益市场而(ér)言(yán)，均构成(chéng)短期提(tí)振。

　　罗亮认(rèn)为(wèi)，此次美联储会议(yì)需要关注三个方(fāng)面(miàn)：一是考虑到通胀的顽固性(xìng)，美联(lián)储(chǔ)是(shì)否会透露其愿意容忍更高水(shuǐ)平(píng)的通胀；二是(shì)美联(lián)储对于(yú)目前金融(róng)以及经济风险的(de)判断，到底是短期风(fēng)险还是长期风险；三是美(měi)联储未来的货(huò)币政(zhèng)策预期，比如是否(fǒu)透露下半年将降息或者不降(jiàng)息。

　　他认为，如(rú)果美联(lián)储依然偏鹰派，则预期风险资产将继续回调，美债利率曲线会(huì)加深倒挂的程度，对(duì)市场而言(yán)偏负面；如果美联储偏鸽派，那市场风险偏好会再(zài)度上升，美元指数预计显著(zhù)下行，贵金属将(jiāng)领涨资(zī)产。

　　吴梓杰表示，由于(yú)当前市场对5月加息25BP已(yǐ)经(jīng)计价较(jiào)为充分(fēn)，预(yù)计加息结果不(bù)会(huì)引起(qǐ)市(shì)场较大波动，但是对(duì)于(yú)6月及以(yǐ)后偏鹰的政策预期交易依(yī)旧不足。因此(cǐ)，他认为本次会议上需(xū)要重点关注(zhù)美联储声明以及鲍威尔(ěr)在记者(zhě)会上对未来政策路径的展望。“尤其是(shì)如果美(měi)联(lián)储意外偏(piān)鹰，比如(rú)表现出了6月仍将加(jiā)息(xī)的倾向，则市场或将面临较大的冲击(jī)，相关风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)有意外(wài)下跌(diē)的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵(guì)金属(shǔ)市场(chǎng)面临涨跌两难局(jú)面

　　近(jìn)期美元指数持(chí)稳，贵(guì)金属行情则(zé)表现乏力。张晨认为，4月以来，欧美银行业(yè)风险(xiǎn)事件溢出影响逐(zhú)渐减弱，市场对(duì)于美联储(chǔ)货币政策迅速转向(xiàng)的(de)乐观预期出现一(yī)定修(xiū)正，贵金(jīn)属市场出现高位振荡(dàng)调整，但总(zǒng)体回调(diào)幅度有限。

　　当下来看，他认(rèn)为贵金属(shǔ)市场在利多、利空因(yīn)素(sù)间(jiān)来回拉扯。利多因素方面(miàn)，美联储加息临(lín)近尾声，对贵金属价格的压制边际减弱。同(tóng)时，美国经济前景(jǐng)黯淡(dàn)，债务上限悬而未决以及(jí)银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件余(yú)波(bō)反复，不断激(jī)发市场(chǎng)避险情绪。从更为宏观的角度来看(kàn)，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行强化黄金资产(chǎn)储备功能，使得(dé)央(yāng)行“购金潮”经久不(bù)息。上述种种(zhǒng)因素均(jūn)对贵金属(shǔ)价格(gé)形(xíng)成(chéng)支撑。

　　而利空因素(sù)主要是(shì)，市场和美(měi)联(lián)储对于后续货币政策之(zhī)间(jiān)的预期差，以及美国经济层面的(de)韧性犹(yóu)存(cún)。“特别是就(jiù)业(yè)市场(chǎng)尽管过热态势有所缓(huǎn)和，但无论是(shì)新(xīn)增非农就(jiù)业人数(shù)还(hái)是失业率指(zhǐ)标，还远未触(chù)及经济衰(shuāi)退(tuì)以及美联储货币政策转向的阈(yù)值区间，这极有(yǒu)可能造成通胀回(huí)归波折(zhé)反复，进而引发美联(lián)储货币(bì)政策前景(jǐng)预(yù)期摇摆。”他说。

　　他(tā)预(yù)计，在5月美(měi)联(lián)储议息(xī)会议落地后的一(yī)段时间内，市(shì)场仍然会(huì)延续上述的(de)修正走势，美(měi)联储还需在更多数据指引以及(jí)银行风险(xiǎn)事件(jiàn)落地(dì)后，再相机作出政策调整，而在此(cǐ)之前预计(jì)仍(réng)会(huì)延续当前(qián)“走一(yī)步看一步”的决策(cè)思路。而市(shì)场(chǎng)对于(yú)年内降息的乐观预期的修正空间(jiān)犹(yóu)存(cún)。

　　罗亮认为(wèi)，目前贵金属(shǔ)市场(chǎng)的逻辑有两条主线(xiàn)：一是美(měi)国经济(jì)是(shì)否会陷入衰退，二是(shì)全球贸(mào)易结(jié)算(suàn)体(tǐ)系下美元的趋势压力。“过去20年，贵金属(shǔ)价(jià)格主要锚定的是美债(zhài)实际利率的变化，但是最(zuì)近这种联系正在(zài)脱钩，央行购金(jīn)以(yǐ)及美(měi)元结算体系的变化使得贵金属获得了越来越(yuè)多的金融溢价(jià)。”整体来看，他认(rèn)为目(mù)前贵金属多头驱(qū)动的逻辑(jí)还没结束，且近期的(de)表现也(yě)是(shì)易涨难(nán)跌。从资产(chǎn)配置的(de)角度来(lái)看，仍推(tuī)荐(jiàn)将贵金属作为多头配置。

　　“当前(qián)贵(guì)金属(shǔ)市场(chǎng)已经表现出了一定程度的易(yì)涨难跌。”吴梓杰(jié)表(biǎo)示，一(yī)方面，美国经济下行以(yǐ)及欧美银行业风险带来的避(bì)险(xiǎn)情绪对贵金(jīn)属(shǔ)价格仍有一(yī)定支撑，但边际减弱；另一方面，美国通胀高(gāo)位带(dài)来的(de)加(jiā)息预(yù)测，未能(néng)对(duì)贵金(jīn)属形成有力(lì)的回落压力。因此，他预计(jì)贵金属市场整体仍以高(gāo)位振(zhèn)荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线将回归通胀(zhàng)逻(luó)辑。他认为，当前市场对于美联储(chǔ)降息的预期(qī)仍大(dà)幅领先美联储的官方预期(qī)，预计(jì)在高(gāo)通胀压力(lì)下，市场对降息预期的修正或将带来金银价(jià)格的(de)进(jìn)一步回调(diào)。

　　市场(chǎng)人士提(tí)示，随着国(guó)内(nèi)“五一”长(zhǎng)假开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期宏观市场关键数(shù)据较多，导致(zhì)市(shì)场情绪波澜起伏，同时基本面因素也多空(kōng)交织，海(hǎi)外市场(chǎng)容(róng)易出现巨幅(fú)波动。同时，国内(nèi)“五一”假期结束后，市场将直面(miàn)美联储5月利率决(jué)议落(luò)地(dì)，他预计美(měi)联储会议结果或将偏鸽，因此推荐节后(hòu)逐渐增加风(fēng)险资(zī)产的头寸。

　　“鉴于国内‘五一(yī)’假期(qī)跨越5月美联储议息会议等(děng)重(zhòng)要事(shì)件，加之银行(xíng)业危机及债务上限(xiàn)问题悬而未决，投资者要防止过分押注引发的风险。假期后可(kě)关(guān)注贵(guì)金属回落(luò)企(qǐ)稳(wěn)情况，可以逢(féng)低布(bù)局多(duō)单。”张(zhāng)晨(chén)表示。

　　吴梓杰也表示，由于(yú)国(guó)内(nèi)“五(wǔ)一”假期恰逢海外美联储会议这一关(guān)键(jiàn)时间节点，投资(zī)者若(ruò)保留头寸(cùn)过节，则要保持头寸有(yǒu)足够安全边际(jì)，以防“黑天鹅”事(shì)件带来冲击。他(tā)表示，节(jié)后贵金属(shǔ)或(huò)将迎来更加明确的方向性(xìng)行情，可根据(jù)美联(lián)储议(yì)息会议给出的(de)指引，对(duì)贵金(jīn)属进行相应布(bù)局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的