今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负(fù)了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的双燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上(shàng)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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