分析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预(yù)计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为(wèi)严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市(shì)场基金是指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规模较大(dà)或者投资(zī)者人数较多、与其(qí)他金融机(jī)构或者金融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资(zī)本市场和金融体系产生重(zhòng)大不利(lì)影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个(gè)工(gōng)作(zuò)日(rì)内主动向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续20个交易日(rì)超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合(hé)重要货(huò)币市(shì)场基金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额(é)持有(yǒu)人户数来看，截至(zhì)2022年(nián)末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对(duì)于规模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场基金，监(jiān)管(guǎn)要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理(lǐ)和产(chǎn)品合规(guī)性，提高产(chǎn)品的(de)透明度和(hé)稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为了(le)提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度集(jí)中、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提(tí)升风控水平(píng)的(de)前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至(zhì)与其风险相匹配的合理水(shuǐ)平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落地(dì)，回归(guī)本(běn)源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市场基金的附加(jiā)监(jiān)管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投资(zī)研究、人(rén)员配(pèi)备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得(dé)注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人(rén)的(de)高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的投资运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发(fā)行的(de)证券(quàn)市值不得超过基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流动性受(shòu)限资(zī)产的(de)规(guī)模合计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出(chū)，审(shěn)慎确认(rèn)大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持有份额超过(guò)基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管(guǎn)理人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市(shì)场基金的(de)管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货(huò)币市场基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安全产生冲击(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写jī)。《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》无论是从考核机(jī)制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都(dōu)是为(wèi)了更高流(liú)动性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)防范(fàn)流(liú)动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流(liú)动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重要货币(bì)市场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评估(gū)重要货币市场基金各类风(fēng)险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关(guān)市场主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中(zhōng)国(guó)证监会备案，中(zhōng)国证(zhèng)监会对风险应对(duì)预(yù)案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重(zhòng)大(dà)风险的(de)，由中国证监会牵(qiān)头相关部(bù)门成立风险处(chù)置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对(duì)预案等(děng)对重要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投(tóu)资者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能会导(dǎo)致一些异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写货币(bì)基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适的(de)产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金具(jù)有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较大的(de)货(huò)币规(guī)模基金(jīn)如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)的资产安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利(lì)益。”国信证券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货(huò)币市场基金的(de)规范化、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是(shì)投资(zī)者选择考(kǎo)量的(de)潜在背书因素之一。预计全(quán)市(shì)场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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