随着(zhe)3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情(qíng)绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱(jiǎn)市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。

　　中国海关(guān)总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预期纯(chún)碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期货(huò0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号)高级分(fēn)析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期增长。据她(tā)介绍(shào)，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月(yuè)份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进(jìn)口的大量(liàng)增长主要集(jí)中(zhōng)于部(bù)分浮(fú)法(fǎ)玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过进口(kǒu)来补充使用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临(lín)暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土(tǔ)耳其运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和非洲的(de)份额，都是带动去年全年(nián)纯(chún)碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国(guó)内(nèi)多个(gè)大(dà)宗商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保(bǎo)持(chí)增长(zhǎng)态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基(jī)础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行业供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好的态势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中期期(qī)货分(fēn)析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能源价(jià)格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础上(shàng)进(jìn)一步(bù)上扬，显示国际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经(jīng)济的(de)衰退预期或导致全球实体企业(yè)承(chéng)压(yā)，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定(dìng)影响。而国内(nèi)经济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表现或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉(0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号sù)记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于(yú)国(guó)外能0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号源的回落背景下供应的回归，国内外(wài)碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的(de)走弱，使得出口出(chū)现了(le)环比的走弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月(yuè)的(de)出(chū)口(kǒu)表(biǎo)现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原(yuán)因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是外围需(xū)求从去年的(de)出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美(měi)元/吨，部分长协(xié)价格可(kě)能更低，对(duì)比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出(chū)口利润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱(jiǎn)出口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大(dà)型玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍(réng)能让(ràng)出口维持高位。但如果(guǒ)是供(gōng)给(gěi)海外其他地区，可(kě)能会(huì)由于海外(wài)需(xū)求(qiú)回落导致出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来(lái)，3月出(chū)口数(shù)据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能够说明(míng)3月全球的纯碱需求量(liàng)大(dà)。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍(réng)是大方向，但由于国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国(guó)产能、需求的(de)比例(lì)相对有限，因此对于年度(dù)供(gōng)需影响也(yě)相对有限。但集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可(kě)能会对阶段性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和(hé)供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价(jià)，随(suí)着(zhe)能源价格(gé)下调，内(nèi)外(wài)价差(chà)呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年(nián)下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加(jiā)预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健(jiàn)康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价(jià)格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期(qī)的(de)市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走弱的预(yù)期基本被消化(huà)，进(jìn)口的量(liàng)相对(duì)来说(shuō)更受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口(kǒu)约有(yǒu)十(shí)几(jǐ)万吨(dūn)的(de)到港量，导致市(shì)场4月的平衡(héng)相对(duì)宽松。在(zài)他(tā)看来，未来(lái)出口的走弱(ruò)则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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