公募基金一季报募(mù)集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓(cāng)路(lù)径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元(yuán)，再(zài)度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超越葛(gé)兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了(le)金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目(mù)标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理(lǐ)刘彦(yàn)春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规模(mó)最(zuì)大的基金，一(yī)季(jì)度末(mò)规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明(míng)康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将(jiāng)是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正常化需要一(yī)个(gè)过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是必(bì)然事(shì)件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分(fēn)析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关(guān)注整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年始终做正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内(nèi)均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏(sū)加上预期(qī)改善推(tuī)动资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国(guó)政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接管(guǎn帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表(biǎo)示。

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