北交所开(kāi)市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng中国人去巴基斯坦安全吗)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率(中国人去巴基斯坦安全吗lǜ)预期，故(gù)我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不(bù)断明(míng)确，以及场内流(liú)动性(xìng)不(bù)断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等中国人去巴基斯坦安全吗三(sān)个领域。”

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