芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的(de)主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对(duì)于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校(xiào)学生；参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时(shí)准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普(pǔ)查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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