5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接手的资产(chǎn)，不(bù)过(guò)原计(jì)划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身(shēn)”行(xíng)动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省(shěng)产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合(hé)并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期(qī)于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照相关交易(yì)规则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一致，就(jiù)出(chū)售交易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定(dìng)就目(mù)标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的(de)批准，但由于交易(yì)所需的政(zhèng)府(fǔ)审批(pī)事项未能在约定的时间内完成，项目双方(fāng)经(jīng)协商一(yī)致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍以失(shī)败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不(bù)善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集团(tuán)有限公司，将太原(yuán)重汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘(pán)活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽(qì)的(de)全(quán)部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台(tái)发(fā)动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

中国内战打了几年，中国内战打了几年时间　　但江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和(中国内战打了几年，中国内战打了几年时间hé)客(kè)户洞察不(bù)足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不(bù)尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽(qì)车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处(chù)于资(zī)不(bù)抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江(jiāng)铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净(jìng)利(lì)润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一季度(dù)，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱(fú)”仍(réng)然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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