芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是(shì)失(shī)业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)好于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的(de)青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年(nián)青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(c原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕hū)生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时(shí)，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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