分析(xī)人(rén)士称(chēng)，《暂行(xíng)规(guī)定》施(shī)行后，预(yù)计(jì)全(quán)市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人(rén)提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提(tí)出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金(jīn)是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较大或(huò)者投资(zī)者人(rén)数较多、与(yǔ)其他金(jīn)融(róng)机构或(huò)者金融产品(pǐn)关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本(běn)市场和金融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影响的货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满(mǎn)足下列任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)连续(xù)20个(gè)交易日(rì)超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的(de)其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数据显示(shì)，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货币(bì)、易方达易理财货(huò)币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额(é)持有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于(yú)首位。

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监管要(yào)求更加严格，基(jī)金管理人(rén)需要增强抗(kàng)风险能力，并明(míng)确(què)风(fēng)险防控与处置机(jī)制。这将促使基金公司更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产(chǎn)品(pǐn)的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规(guī)一脉相承(chéng)，都是为了(le)提(tí)升资(zī)管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融安全(quán)产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品(pǐn)收益率回落至与其风险相匹配的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的(de)逐步落(luò)地，回归本源的(de)主动类(lèi)资(zī)管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确(què)附加(jiā)监管(guǎn)要求冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释>

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人(rén)应(yīng)当遵(zūn)循(xún)长期稳健的经营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服务(wù)、风(fē冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ng)险管理与危机应对(duì)等方面的能力水(shuǐ)平(píng)与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人(rén)的(de)高级管理人(rén)员、基金经(jīng)理等相关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接(jiē)或者(zhě)间接(jiē)与重(zhòng)要货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金(jīn)的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也(yě)需要(yào)满(mǎn)足多项(xiàng)要求(qiú)。例如(rú)，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的(de)证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具(jù)有(yǒu)基(jī)金托管(guǎn)人资格的同一商业银(yín)行发行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合计不得(dé)超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投资(zī)组合的(de)平均剩余期(qī)限不(bù)得超(chāo)过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指出(chū)，审慎确认(rèn)大(dà)额(é)申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导(dǎo)致其(qí)持有份额超过基金总份(fèn)额(é)5％的(de)情(qíng)况(kuàng)。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金(jīn)托管人(rén)每月从重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市(shì)场基金规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全(quán)产生(shēng)冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市(shì)场基金类似的流(liú)动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在(zài)重(zhòng)要货币市(shì)场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做出了明确(què)的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人应当综合评估重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金各类风险的(de)成因、表现及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案(àn)应当报(bào)中国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对(duì)风险应(yīng)对(duì)预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预案等(děng)对重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新规可能会(huì)导致一些货币基金规模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择(zé)合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资(zī)者。相对于(yú)其(qí)他资管(guǎn)产品，货(huò)币市场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升(shēng)了(le)重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金(jīn)名录内，可能是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的(de)潜在(zài)背书因素(sù)之(zhī)一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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