衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回(huí)应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有(yǒu)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场将转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临(lín)近，本(běn)月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船(chuán)货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强开曼群岛属于哪个国家 开曼群岛是国家吗(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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