总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板(bǎn)市场的(de)科技创(chuàng)新投资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加(jiā)丰富(fù)和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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