本周铁(tiě)矿石(shí)期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库(kù)存(cún)有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石(shí)发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维(wéi)持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力(l正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(lià正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续调整后(hòu)压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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