看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的(de)4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年(nián)来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全球的经(jīng)济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一(yī)年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继(jì)续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一(yī)大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国(guó)能(néng)源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继(jì)续(xù)监测(cè)物价水平、外(wài)汇市场和货(huò)币(bì)总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最(zuì)高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等(děng)方面价格(gé)波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿(ā)根廷(tíng)总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价(jià)格(gé)受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在(zài)过去的(de)几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低(dī)。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需(xū)求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下(xià)滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增(zēng)加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于1凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则10万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库(kù)存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来(lái)的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端(duān)继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则库存(cún)较低(dī)，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于(yú)国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅(jǐn)为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油(yóu)成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的(de)菜籽(zǐ)进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预(yù)计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需(xū)求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低价(jià)差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则利润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜(cài)油(yóu)供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关(guān)注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国内(nèi)豆油(yóu)的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求预(yù)期都预示豆油可能是未来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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