北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中(zhōng)国(guó)公司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜(yí)的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的(de)。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的最低标准，加(jiā)上其(qí)投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了(le)相对符(fú)合巴菲特投资女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标(biāo)，且出于(yú)对(duì)公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新(xīn)（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年(nián)的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的(de)公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到巴(bā)菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随(suí)后(hòu)是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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