财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找(zhǎo)下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提(tí)明(míng)确(què)主(zhǔ)线，今(胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么jīn)年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司人士(shì)向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒(chǎo)作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的(de)情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个(gè)交易(yì)日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩(suō)，资(zī)金观望(wàng)的情绪有所加(jiā)重。北向资(zī)金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续(xù)低(dī)迷(mí)，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四(sì)次工业(yè)革命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花一现，产(chǎn)业(yè)链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能(néng)源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了(le)，很想知(zhī)道芯片能(néng)不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市场的(de)两大(dà)主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均(jūn)出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰(xī)。但(dàn)可以判(pàn)断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及货(huò)币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温(wēn)和复苏(sū)背景下，权益市(shì)场整体(tǐ)行情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步(bù)指出(chū)，目前市(shì)场风格阶段性可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等(děng)板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核心资产仍将是(shì)持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板指外累计均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块(kuài)首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的(de)改善，而通信、计(jì)算机、传媒等(děng)板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋势变(biàn)化的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为(wèi)代表(biǎo)的“中(zhōng)特(tè)估”品种也(yě)走出了连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底(dǐ)启动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高(gāo)点，年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批(pī)量(liàng)跳水让追高的投(tóu)资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做(zuò)量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国(guó)泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势(shì)。从(cóng)多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调(diào)整(zhěng)周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红(hóng)利(lì)与(yǔ)AI的(de)无限(xiàn)想象空间(jiān)，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排(pái)名(míng)靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞银先进(jìn)制造、长安裕胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么盛、国(guó)投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先(xiān)进制造之(zhī)间收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市(shì)场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上(shàng)流出(chū)，直(zhí)言(yán)经济(jì)缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更(gèng)需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市(shì)场(chǎng)的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是一个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场(chǎng)可(kě)能(néng)继(jì)续对(duì)一季(jì)报定价，短(duǎn)期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中(zhōng)特估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其(qí)他板块(kuài)分化较为极致，也(yě)是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高(gāo)度(dù)重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快(kuài)，我国经济运行总体延(yán)续修复的态势、但(dàn)修(xiū)复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基(jī)调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对(duì)央(yāng)行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的(de)预(yù)期(qī)。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受(shòu)益(yì)“一带一(yī)路”政策(cè)的(de)概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正(zhèng)常的(de)行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可能(néng)会(huì)误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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