总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了(le)投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。<一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力/p>

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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