看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报(bào)

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布(bù)的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的(de)美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回(h发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉uí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商品和服(fú)务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等(děng)同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个地区(qū)持续遭到(dào)恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地(dì)区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库(kù)存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油(yóu)的(de)供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐(zhú)步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基(jī)差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库(kù)。后续需继(jì)续关注实际(jì)消(xiāo)费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至(zhì)800元发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴(chái)油(yóu)政策(cè)执行(xíng)不及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度(dù)对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的(de)变化因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计(jì)接(jiē)下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量(liàng)将从每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将(jiāng)会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替(tì)代(dài)增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也(yě)会因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不(bù)积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏(piān)弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力(lì)进行了(le)一波(bō)交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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