中国金(jīn)融行业(yè)加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得(dé)盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券(quàn)2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩(mó)根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌(pái)照。其中(zhōng)，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关(guān)注重点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公司来说，除了面(miàn)临(lín)行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登(dēng)记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言(yán)，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因(yīn)此影(yǐng)响2021年(nián)业绩的主要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行(xíng)等传统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营收(shōu)、净(jìng)利润的(de)双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立(lì)合资证(zhèng)券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东(dōng)持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务(wù)团队成立已(yǐ)逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户(hù)开发稳(wěn)步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通(tōng)证券充(chōng)分利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合(hé)并(bìng)

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进入中国(guó)时(shí)间最早的(de)一批合资券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内(nèi)资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例(lì)提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融(róng)市场监(jiān)督管理(lǐ)局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收(shōu)购交易预计(jì)在6月(yuè)底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合并(bìng)对(duì)两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出(chū)具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之间达成协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚不明(míng)确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前(qián)身(shēn)为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系(xì)证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准(zhǔ干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招n)瑞信向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为(wèi)瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对(duì)价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实(shí)际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际(jì)证(zhèng)券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财富管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配(pèi)置、人(rén)员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞争力(lì)，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色(sè)的高(gāo)质量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为(wèi)核心进行(xíng)新(xīn)产品和服务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋(fù)能部门(mén)为在岸(àn)客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财富(fù)管理(lǐ)平台未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股东打造私人财(cái)富(fù)管理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个人客(kè)户(hù)综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超(chāo)高净(jìng)值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业、多元及(jí)定制化(huà)的资(zī)产配置服务，为(wèi)客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家(jiā)国内头(tóu)部(bù)信托公司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步完(干腊肉特别硬怎么处理，腊肉太干太硬变软小妙招wán)善投资(zī)解决方案和财富规划(huà)方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户在(zài)同一策略下提供差异化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金(jīn)融机构加速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司(sī)注(zhù)册(cè)地(dì)为(wèi)北京市，注册资本(běn)为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司(sī)全资设立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在(zài)内，目前(qián)国(guó)内的(de)外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗(qí)证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商的(de)设(shè)立申(shēn)请仍处(chù)于证(zhèng)监会审(shěn)批阶(jiē)段(duàn)。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意(yì)才证券已获第(dì)一次意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证监会主席易会满等(děng)先后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国(guó)资本市场(chǎng)对外开放稳步推进(jìn)，为国(guó)际金融机(jī)构和全球投资者带(dài)来了(le)实(shí)实(shí)在在的(de)机遇(yù)。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券商(shāng)的市场竞争，国内(nèi)券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例(lì)如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经营范围和(hé)监管要求实现国民(mín)待(dài)遇(yù)，外资券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断深(shēn)化，外(wài)资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加速演变。

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