今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了(le)基金经(jīng)理的(de)观点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最(zuì)领先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金四大灵猴的兵器叫什么名字经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回(huí)报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布(bù)局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先(xiān)是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一(yī)季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一些持(c四大灵猴的兵器叫什么名字hí)仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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