投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米)。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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