5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份发布的一(yī)则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超(chāo)过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公(gōng)司(sī)总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投(tóu)资合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次(cì)交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等(děng)行业(yè)客(kè)户提供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比(b江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品(pǐn)需求刚性，公(gōng)司(sī)加快产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融(róng)行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在(zài)滞后(hòu)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股份均(jūn)远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本(běn)次(cì)交易得以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而(ér)言，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句(yì)的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各(gè)方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务以及(jí)各项安排以交易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权(quán)监(jiān)管机构(gòu)批准后方可(kě)正(zhèng)式(shì)实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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