北交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局力度(d德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷ù)，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景气(qì)度。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根(gēn)据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的(de)长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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