随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱出(chū)口(kǒu)下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师周(zhōu)小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月纯(chún)碱进(jìn)口数(shù)量超(chāo)预期增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)42周是几个月，42周是几个月保质期量超过1万吨，其余月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大(dà)量增长主要(yào)集中于部分(fēn)浮法玻璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需(xū)紧(jǐn)平衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进口来补充使用量。这(zhè)部分进(jìn)口(kǒu)增量到港后(hòu)直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)可能会导致下(xià)游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月提(tí)升23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致美(měi)国(guó)和(hé)土耳其运(yùn)输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动(dòng)去(qù)年全年(nián)纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着(zhe)国际能源(yuán)价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事(shì)件消退、国(guó)内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也(yě)确实超出(chū)市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步增加(jiā)至16.3万(wàn)吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延(yán)续(xù)。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货分析师(shī)魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国际能源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著放量，今(jīn)年出(chū)口量能在(zài)去年高基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全球(qiú)经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需(xū)求可能会(huì)受(shòu)到一定影响。而国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期(qī)也可能影(yǐng)响我国(guó)纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分(fēn)析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记(jì)者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要(yào)在于(yú)国外能(néng)源(yuán)的回落(luò)背景下(xià)供(gōng)应的回归(guī)，国(guó)内外碱的(de)价差收缩，同时伴随(suí)海(hǎi)运(yùn)费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出(chū)口表现依旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略(lüè)有偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外(wài)围(wéi)需求从去(qù)年的(de)出口角(jiǎo)度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来(lái)，在(zài)远兴(xīng)大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以再现(xiàn)去年高增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关(guān)注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是(shì)供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够长期(qī)稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如果是供给海外其他(tā)地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也(yě)要(yào)留(liú)意出(chū)口周期(qī)的变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能(néng)是1—2月的订(dìng)单兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够(gòu)说明3月全球的(de)纯碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但(dàn)由于国(guó)内进出口数量占全国产能(néng)、需(xū)求的比(bǐ)例相(xiāng)对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中在某个月或(huò)数(shù)月(yuè)，进出(chū)口超预期变化可能会(huì)对阶段(duàn)性的(de)行情产生情绪(xù)和供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下(xià)调(diào)报(bào)价，随(suí)着(zhe)能(néng)源价(jià)格下调，内外价差呈(chéng)逐步(bù)收(shōu)窄态势(shì)，预计今年出口(kǒu)相对去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量(liàng)增加，进口有继续增加预期，出口有42周是几个月，42周是几个月保质期下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有所消退，纯碱期现(xiàn)货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未(wèi)来(lái)出(chū)口的走(zǒu)弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供(gōng)需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会(huì)相对明显。

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