近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大(dà)基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗(liá走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受o)健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的(de)领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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