今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强kuài)的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道(d杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华(huá)海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行(xíng)。

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