北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是(shì)国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位和上市公(gōng)司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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