为了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持(chí)“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持(chí)所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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