金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为何(hé)在这个(gè)时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前在(zài)日(rì)本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的(de)原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了(jí)搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被(bèi)低估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高(gāo)盛也(yě)出来(lái)高喊日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来(lái)将走向何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给出答案(àn)吧。

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