自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只(z根号20等于多少 化简 根号怎么算hǐ)跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科(kē)创板(bǎ根号20等于多少 化简 根号怎么算n)的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的(de)估值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库存(cún)的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库存加(jiā)速(sù)出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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